国投安信期货10月11日晨间策略

2021-10-11 12:01 来源:网络 作者:洪傕哲 阅读量:0

【原油】
周五油价接连涨势,现在供给端难有超预期利空要素,需求端在海外持续推动解封进程布景下仍处于强需求预期的买卖阶段,根本面预期倾向达观,天然气价格的接连上扬利于进步油价估值一起加重了油价动摇,油价后市或呈现趋势接连动摇扩展的行情,前期多单慎重持有。
【贵金属】
周五晚间贵金属冲高回落。美国9月非农新增工作仅19.40万远不及预期的50万令贵金属一度冲高,不过失业率已降至4.8%,商场以为不抱负的工作陈述难以改动美联储行将缩债的决议方案,美债收益率也改写6月以来新高令实践利率反弹约束贵金属表现,估计Taper落地前贵金属弱势难回转。
【铜】
节后铜价全体走势强韧,商场热度一般。上星期末美国9月新增非农工作人数创今年以来最低,但失业率下降,商场估计美联储11月仍宣告减缩购债。上星期库存添加七千吨到5万吨,lme铜库存降至缺乏20万吨,会集在荷兰和德国。重视国内补库的持续性。技术上看,铜价短期阻力在9500美元,暂坚持张望。
【铝】
周五沪铝小幅上升,现货贴水坚持80元邻近,国庆期间铝锭累库约5万吨略低于曩昔两年。全国能耗双控及限电状况下,青海宁夏铝厂再面对减产,消费端影响尚存,重视供需双弱状况下库存改变,短期或接连震动格式。
【锌】
上星期五伦锌拉涨到2018年6月以来最高,挨近3180美元,伦锌库存下滑到20万吨以下,欧洲部分炼厂限电减产带动锌价。不过详细影响需求结合海外TC,二季度全球锌精矿供给持续康复,但当时对TC传导不大。沪锌主力跟涨到近2.35万,第四批抛储锌价跟从市价上调,供需双弱下持续盯梢社库。日内要点调查沪锌在2.3-2.32万的回调起伏。
【铅】
低库存下伦铅拉涨到2230美元,沪铅跟从反弹。当时国内限电对再生铅供给影响更大,持续重视原再生铅价差及社库改变。技术上,沪铅反弹起伏周内打开到1.49万,短线高抛低吸或张望。
【镍】
隔夜沪镍持续向上。现在纯镍贴水镍铁,底部有较强支撑,叠加海外镍显性库存持续下降,镍市供需表现较好,多单可持续持有。
【不锈钢】
隔夜沪不锈钢价格窄幅震动。根本面镍铁、铬铁等质料价格坚持高位以及各地限产方针对价格有较强的支撑。供给减缩为不锈钢价格带来较强支撑,但消费弱势约束了价格过快上涨。
【螺纹&热卷】
钢材方面,需求仍处旺季,跟着经济下行压力增大,节后上升起伏将遭到限制。供给端粗钢压减稳步推动,江苏、广西等多省市加强能耗双控,尽管节后产值环比有所上升,但总的供给依然偏低。商场全体呈现供需两弱中偏紧格式,国庆期间累库起伏低于从前,估计盘面短期有望接连震动偏强走势,重视方针及商场心情改变。
【铁矿】
铁矿供给坚持平稳,全国能耗双控和限产使得铁水产值坚持低位,不过国庆期间部分高炉复产,铁水产值呈现必定反弹。全体来看铁矿供需坚持宽松,未来重视边沿改变。此前FMG因事端停产的矿山现已复产,而且2022财年发运方针坚持不变。咱们估计短期铁矿反弹空间有限,中长期坚持下行趋势。
【焦炭】
北方焦炭运送遭到大雨影响,焦化企业有所累库,钢厂收购持张望心情。现货现在仍在相持中,部分累库焦化企业暗降,但期价贴水仍较大。全体焦炭供给仍处于低位,质料煤仍结构性严重,现货焦炭博弈加重,但根本已处于拐点。供需两弱下焦炭商场心情张望为主,远月盘面贴水仍大但动摇危险仍存。
【焦煤】
内蒙煤矿紧迫加速开释产能,山西要求煤矿保供,都对全体煤炭心情产生约束,但只需保供电煤。节假日山西、陕西大雨,对焦煤矿藏运也产生阶段性影响,音讯层面多空交错。甘其毛都口岸通关车数根本在两百车以内,稳定性有待调查。假日风闻有澳洲电煤卸港,但未得到通关证明。焦煤商场预期某些特定的程度上遭到保供冲击,需等候实践增产作用,现在仍张望。
【锰硅】
广西区域限产有所放松,估计价格动摇性增强,重视广西方面限产持续性。
【硅铁】
青海区域出台限电文件,据悉限产50%左右,估计价格上行动力较强。
【燃料油】
油价看涨预期下后市燃料油价格将持续遭到提振。详细来看,天然气价格高企对中东及南亚区域高硫燃料油发电需求持续支撑但行将进入季节性旺季结尾,中东增产布景下高硫燃料油对立有所削弱。中心馏分裂解价差上行预期对低硫燃料油持续构本钱质利好驱动,且四季度国内低硫燃料油产值在出口配额方针不确定性及赢利比价限制下或许有所下滑,四季度凹凸硫价差或有走阔空间。
【液化石油气】
CP的大幅超预期上调带动国内现货假日中价格上行,全球供给偏紧和冷冬预期上升的布景下,天然气价格进一步走强,天然气需求的切换对LPG商场构成有力带动。近期因限电问题,国产气外放量坚持偏低水平,库存中位水平下卖方撑市才能较强。盘面坚持震动向上,前期多单持续持有。
【动力煤】
9月以来动力煤中下流库存较咱们预估的供需小幅盈利倾向紧俏,去库起伏乃至超越7月、8月旺季,现在库存水平较去年同期偏低。咱们已对四季度供给增量和限电限产对需求的影响做了偏达观的评价,10-11月累库起伏或在2145万吨左右,但结合现在的低位库存,现货价格依然存在上涨驱动。
【尿素】
全国尿素依然上涨为主,印标的利好下山东、河北、河南现货价格打破3000元,商场多个种类上涨心情较好,期货UR01将会大幅高开偏强。
【甲醇】
周末内地与港口甲醇现货一起上涨,港口区域现货已签到4000元/吨,估计早盘开盘将触及涨停。煤价的动摇仍旧对甲醇的肯定价格有直接的影响,下流需求的持续补库将坚持强势。
【沥青】
近期世界油价持续坚持高位坚硬的态势,这给予沥青商场很大支撑,沥青现货和期货价格重心都有上移。仅仅比较原油的涨幅而言,沥青商场的涨幅显着不及,究其原因,沥青供需面仍是偏弱,首要表现在需求端,因而,价格上调之后商场接货一般,旺季去库并不显着,然后限制了上涨空间。估计后期沥青还将受本钱端的驱动,仅仅盘面存在必定起伏升水,上涨空间受限,因而涨幅将持续不及原油。
【苯乙烯】
韩国乐天58万吨苯乙烯设备和道达尔40万吨苯乙烯设备按方案于10月初泊车,估计检修一个月。国内设备方面华东某120万吨苯乙烯工厂,其间一套60万吨苯乙烯设备方案于10月10日泊车检修,估计检修20天左右。国内外大设备检修偏多,叠加原油偏强和电价上调预期,苯乙烯和纯苯脱节需求受双控影响的颓势,表现偏强。
【聚丙烯&塑料】
两市走势高开低走。全球天然气供给缺少叠加冷冬预期,商场持续看好原油需求远景,世界油价持续上涨、改写年内高点。但俄罗斯表明会添加对欧洲的天然气供给。别的,监管层要求国有矿企到今年末全力出产煤炭,坚决打赢保电攻坚战。本钱端方针和实际之间博弈加大。石化库存堆集,节后库存87.5万吨,较节前增25万吨,较去年同期低4.37%。全体看本钱端支撑走强,但方针干涉力度加大,价格动摇率举高。供需对立进一步扩展,聚烯烃价格动摇或加重。
【PTA】
上星期逸盛大连设备因故泊车,周末桐昆设备受限电影响泊车,10月份供给进一步缩短。全体看,9-10月检修量较大,PTA供给收紧为首要利多,限电对需求端影响为中长线利空。周末化工品现货大涨,预期日内PTA坚持偏强走势,中长线价格重心仍旧取决于油价。
【乙二醇】
受外盘强势影响,国庆节后开盘商场心情偏多,但乙二醇受动力煤走弱连累,上星期五呈现高开低走态势。周末现货大涨,预期今天商场多头心情主导价格偏强,中长线累库预期仍旧是潜在利空。
【短纤】
限产影响下,设备负荷低位运转,现货供给收紧,近期商场产销较好,短纤价格偏强;棉花价格持续上涨,也将利多短纤。持续重视供需能否产生量变到突变的转化,然后呈现短纤赢利修正的时机。
【20号胶】
国庆节后,新交所20号胶期货价格持续上涨带动国内NR大涨;9月我国重卡销量环比添加17%同比下降60%;东南亚产胶国进入高产期,亲近重视气候和疫情。NR期货价格估值显着偏低,商场心情显着好转,未来有望接连超跌反弹的趋势,中长线逢低接回的轻仓多单持续持有。
【天然橡胶】
国庆节后,在日胶期货价格和国内现货价格持续上涨带动下,天然橡胶RU期货价格大涨。现在RU期货价格估值显着偏低,加上海南近期飓风气候多发,未来有望接连超跌反弹的趋势,中长线逢低接回的轻仓多单持续持有。
【玻璃】
节后,现货价格提涨。一方面质料价格大涨,本钱大涨,另一方面国企期间价格大幅回落,现在价格相对偏低,商场承受度进步,为了影响下流拿货。从出货状况看,产销有所好转,下流有必定的补库状况。从下流加工企业限电的状况看,部分华东华南区域还持续存在限电的状况。近期还需重视沙河出产线状况,有关部门要入驻沙河,执行前期查出问题的产线的详细状况。短期,沙河出产线事情叠加本钱上涨,现货心情有所好转,期价或小幅反弹,主张张望为主。中长期还需看地产需求。  
【纯碱】
周末纯碱现货持续提价。纯碱全体开工稳中有升,徐州丰成、江苏昆山、安徽红四方、天津碱厂设备开工,连云港碱厂、河南骏化泊车检修中。节后纯碱全体开工率74.86%,环比节前上调2%。国内纯碱厂家总库存29.35万吨,环比节前添加2.77万吨。商场存在必定恐高心情,但库存低,估计现货价格还将坚硬为主。当时双控布景叠加年末光伏产能驱动,纯碱持续慎重低位做多为主。
【棕榈油&豆油】
棕榈油国内高基差低库存状况,豆油方面现在质料大豆四季度收购进展偏慢,主张豆棕油能够逢低多头装备。
【豆粕】
商场坚持油强粕弱的格式。CFTC陈述数据显现,美豆合约基金多单持仓量周度下降9900手至4.9万手,豆粕持仓量下降1.7万手至-3.2万手,豆油持仓量添加2.7万手至7.5万手。国内豆粕成交量放缓,上星期五成交清淡。本周三美国农业部将发布10月供需陈述,商场现在偏空预期。
【生猪】
昨日收储3万吨冻猪肉,悉数成交。假日猪价持续走弱,截止10月9日,全国出栏均价10.40元/公斤。咱们我们都以为供给端压力仍在持续开释,收储影响较小,主张持续持空。
【菜粕&菜油】
外盘菜籽周五涨跌互现,一方面加元走强支撑价格,另一方面油脂价格松动对菜籽价格施压。中美买卖代表进行视频对话,中美、中加联系平缓的预期存在,国内油籽供给存在短期抬升的或许,国内籽粕供给偏紧的预期得到大幅缓解。考虑到短期颗粒粕库存大增、中期预期进口量添加、消费冷季等要素,菜粕主力合约估计坚持弱势震动。外盘植物油略有松动,但原油商场仍坚持强势,植物油全体仍坚持强势思路,国内现货商场需求表现尚可,秋冬消费旺季的到来对菜油价格构成支撑,接连看涨油粕比思路。
【股指】
近期全体的流动性环境全体依然处于偏压抑的状况。也并未进一步恶化,上星期全球遭到中美联系、美国债款上限抵触有平缓痕迹等外部要素的小幅好转的影响,某些特定的程度利好大市值因子和港股,因而上星期50指数低位有所反弹。国内方针方面,货币方针尚未发力,不过在实体层面在动力保供、限产限制层面迈出了方针纠偏的一步。短期指数震动盘整为主,结构上IC占优已不显着,IH/IC比价向低位震动转化。
【国债】
国债期货全线跌落。近来,通胀预期再次强势上行,遭到双炭方针影响,国内化石动力缺口显着,限电方针下出产端数据快速回落,最新的PMI数据回落荣枯线线下。但是在这样的添加数据下,债市依然没有强势表现,旁边面表现前期买卖现已计价的较为充沛。短期来看,通胀关于债市的约束显着。

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